Krediti i gospodarski rast: eksponat za muzej prekinutih veza?

Nikada se u novijoj povijesti gospodarski oporavak nakon duge recesije nije dogodio uz tako različite odnose između gospodarskog rasta i kreditiranja. Slika 1 pokazuje vezu između promjena privatnog duga u postotku BDP-a (os x) i realnoga rasta BDP-a (os y). Skupina država članica EU u prvom kvadrantu, predvođena Poljskom, Irskom i Slovačkom, pokazuje očekivanu pozitivnu vezu između rasta kreditiranja i BDP-a. Međutim, velika skupina u drugom kvadrantu predvođena državama Baltika pokazuje da se gospodarski oporavak nakon krize dogodio bez rasta kredita.

S obzirom da se u četvrtom kvadrantu nalaze Cipar i Grčka – zemlje u kojima je BDP pao tako snažno da je omjer zaduženosti privatnog sektora zabilježio rast – grafikonom dominira negativna veza prikazana regresijskim pravcem. I Hrvatska se s padom BDP-a i rastom omjera zaduženosti privatnog sektora uklapa u neočekivan rasap podataka.

 

pročitaj cijeli članak